Le Schuldschein. Un instrument de financement adapté aux ETI ?

Instrument de financement traditionnel des collectivités locales allemandes, les Schuldscheine émis par des entreprises, notamment des ETI, ont connu un essor considérable dans la période récente et un début d’internationalisation,  notamment avec l’arrivée d’émetteurs français. L’objet de cette note est de présenter les principales caractéristiques des Schuldscheine, de décrire l’évolution récente des émissions par des entreprises et de caractériser le profil des émetteurs. La part croissante des ETI parmi les émetteurs suggère que les Schuldscheine, par leur absence de formalisme et leur degré réduit de publicité sont un mode de financement préféré par des ETI au capital concentré et non cotées en comparaison des emprunts obligataires ou des prêts syndiqués.

Auteur : Joël Petey (Université de Strasbourg)
Date : Septembre 2015