Au troisième trimestre 2025, le marché privé européen de la dette conserve une dynamique solide malgré un recul des transactions, passées de €10,7 milliards au T2 à €7,4 milliards au T3. Les conditions de financement demeurent attractives : les spreads de crédit restent stables, le coût total de la dette diminue avec la baisse des taux, et les prêteurs disposent encore d’importantes réserves de liquidités. Cette abondance alimente une forte concurrence entre prêteurs, profitant aux emprunteurs de qualité, tandis que les profils plus risqués subissent des primes accrues. Le taux de défaut attendu, autour de 2,2 % d’ici mi-2026, traduit la résilience du marché.
Dans le private equity, l’activité reste soutenue (environ €460 milliards de transactions, +14 % sur un an), mais les levées de fonds ralentissent (€66,5 milliards à fin septembre contre €140 milliards un an plus tôt). Malgré cette prudence, l’abondance de capitaux non investis soutient la dynamique du secteur et renforce le rôle du private debt comme alternative attractive, offrant des rendements compétitifs dans un environnement de normalisation.
Retrouvez l’étude complète réalisée par Valuation Research Corporation (VRC) : Valuation Research Corp. (VRC), European Private Market Update: Q3 2025 (octobre 2025).
